Uma operação robusta ganha impulso em um mercado que, cada vez mais evidencia sinais positivos, impulsionado pela crescente demanda por saúde e bem-estar. Essa é a síntese da análise realizada pelo Santander sobre a Vulcabras, conforme expresso em um relatório que marca o início da cobertura da empresa pelo banco.
Neste ponto de partida, o Santander emitiu a recomendação de desempenho superior (acima da média do mercado) e estabeleceu um preço-alvo de R$ 27 para a ação em 2024. Esse valor representa um potencial de valorização de cerca de 39% em relação ao fechamento do pregão na sexta-feira, 19 de janeiro.
Os analistas Eric Huang, Ruben Couto e Vitor Fuziharo, no relatório, destacam que a Vulcabras está bem posicionada para competir pela liderança no mercado de calçados esportivos no Brasil. Isso se deve à sua fase completamente nova desde 2021, com uma recuperação totalmente concluída, como observado pelos analistas.
Eles ressaltam que a empresa, sob a liderança de Pedro Bartelle, obteve sucesso na criação de um modelo de negócios verticalizado e voltado para o esporte, resultando em eficiência, margens robustas e marcas fortes. O trio destaca ainda que o modelo vertical proporciona entregas mais rápidas e benefícios fiscais, fortalecendo os resultados financeiros.
Os analistas preveem um crescimento anual composto de 9% na receita e 13% no lucro por ação da Vulcabras até 2027, considerando a crescente população ativa no Brasil e o aumento do consumo de calçados esportivos.
O Santander destaca a habilidade da empresa em posicionar-se diante da tendência recente em que marcas internacionais licenciam suas operações no Brasil para marcas locais. Enquanto Nike e Vans licenciaram suas operações para grupos brasileiros, a Vulcabras fechou acordos com Mizuno e Under Armour, ampliando seu portfólio e duplicando sua receita entre 2018 e 2022.
O relatório salienta que as novas marcas têm se beneficiado da expertise da Vulcabras, principalmente em termos de velocidade de lançamento de produtos e escolha do mix adequado. O Santander acredita que a Vulcabras tem potencial para ser escolhida por outras marcas esportivas internacionais para acordos de licenciamento no Brasil.
Além disso, o banco destaca oportunidades adicionais para a Vulcabras explorar e impulsionar seu crescimento, incluindo a expansão do conceito athleisure e a exploração de novos mercados para Mizuno e Under Armour.
O relatório também aponta oportunidades de crescimento acelerado em frentes como investimento em lojas próprias das marcas e no e-commerce, projetando que este último canal representará cerca de 20% das vendas totais da empresa até 2030, com um incremento de R$ 245 milhões.
As ações da Vulcabras registravam uma queda de 1,70% por volta das 16h05, acumulando uma desvalorização de 5,3% no ano, com uma avaliação de mercado em R$ 4,6 bilhões.
Fonte: neofeed
